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項目投資收益與風險分析中應考慮的因素
摘 要：收益和風險的關系緊密，由于項目投資過程中存在著技術風險、財務風險、市場風險、政策風險等等一系列不確定的因素，因此，探討項目投資收益與風險中應考慮的因素，就顯得十分重要。文章詳盡分析了項目投資的市場環境，并提出制定投資項目的市場戰略。 關鍵詞：項目投資 收益 風險 一、項目投資市場環境的分析 1.市場環境的分析。 項目投資市場環境是一個非常復雜的因素，它受到、、、文化等多種因素的共同。而投資者的投資最終是通過市場來達到投資的得到最大經濟效益的最終目的，因此，投資必須選擇一個具有良好的投資市場環境。通過對市場環境的分析可以掌握政治、經濟、、法律、基礎設施等狀況，以及市場的需求狀況和趨勢，即投資者必須掌握市場需要什么產品，市場容量有多少，以及市場對新技術、新產品接納程度等。另外，投資者還必須分析消費者的資源分布狀況、競爭對手情況等等，以確定合理的投資規模。市場環境的分析應包括以下幾個因素： （1）經濟環境的分析。進行經濟環境分析，要充分考慮一個國家的經濟形勢，它在現存多個生產部門的生產情況，物價的波動狀況，國家財政收入和外匯平衡狀況，人民生活水平狀況等等。經濟環境是項目投資的載體，它在這個過程中起到了輔助的作用。 通過對國內宏觀經濟環境的分析，我們可以看出，近幾年來，我國實施積極的財政政策，在擴大內需、遏制經濟下滑、降低庫存與提高企業效益等方面發揮了顯著作用，特別是宏觀調控手段日趨成熟，基礎設施供應能力進一步增長，為經濟發展打下了較好的基礎。宏觀經濟出現了四大亮點：第一，出口貿易開始走出負增長的陰影，到2000年9月底累計增幅2.1%；第二，物價下降的趨勢已基本得到穩定；第三，品產銷率提高，工業增長速度和效益明顯回升，2001年前10個月，國有及國有控股工業企業實現利潤611.8億元，比去年同期增長1.1倍；第四，工業品庫存下降。同時也要看到，盡管國內外經濟環境總體趨好，但我國經濟發展仍面臨嚴峻挑戰：一是國際市場競爭日趨激烈，如東南亞國家經濟恢復增長，意味著與我國在吸引外資方面的競爭更加激烈。二是反通貨緊縮是一項長期艱巨的任務，有效需求不足仍是制約經濟增長的突出矛盾。三是不合理的經濟結構繼續制約著經濟的健康發展。 從合理的原則看，投資者更愿意選擇那些生產持續發展，市場繁榮，物價較為穩定，國家財政狀況良好，人民生活水平不斷提高的投資環境進行投資。在這種條件下，投資者的風險才比較小，投資項目的收益才會有保障。 （2）產業結構的分析。一個國家的產業結構狀況從總體上反映了這個國家對商品和勞務的需求結構，也反映了該國人民的生活水平和就業水平。同時產業結構是項目投資的決定因素。國家的產業政策決定項目投資的方向。一般說來，一個國家的產業結構可分為四種類型：自給自足的結構類型、資源輸出的結構類型、發展中產業結構類型、產業發展的結構類型。不同的產業結構類型對不同的投資項目的吸引力不同。 （3）政治環境和信貸制度的分析。投資環境政治因素的穩定，是項目投資所必須的。另外，投資者還更關心一個國家對投資或者對國外的投資者所持的態度，以及相應的一些投資政策等等。銀行對投資的支持和配合以及所制定出來的金融信貸制度，會受一個國家政治因素和政策的影響，但也是吸引投資者投資的一個因素，是投資環境評價的一個重要的方面。 （4）法律環境的分析。作為對項目投資和投資者的一種保護，投資者更強調投資環境要有完備的法規，一個良好的法律環境作為保障。 （5）社會、文化環境和基礎設施的分析。城市的基礎設施對城市的生產、生活、對外交往關系密切等是一個重要的投資環境。它可以看作是投資環境的一個硬件。另外，各國各地區的文化背景、風俗習慣、價值觀念、宗教信仰等也是世界投資者所必須考慮的。 2.市場需求的研究。 “一切商品的買賣行為或商品的交換關系組成了市場這一概念。”市場是一個非常敏感的經濟晴雨表。各種商品供應和需求的關系，以及相應矛盾變化發展的趨勢都通過市場得到集中的反應。而項目投資的內容恰恰是由市場的需求決定的。同時，市場對某種商品的需求，也受多種因素的影響，如市場購買力，購買動機，潛在需求等。下面就這三個方面加以分析。 （1）市場購買力。購買力的高低是市場需求的直接表現，它是由多種因素決定的。一般來說，當地人們的收入水平，人口數量等因素著屬于消費資料商品的購買力水平。而國家的產業結構狀況和重點政策；技術方面與水平；盈利水平等則影響著屬于生產資料商品的購買力水平。 （2）購買動機分析。從消費者心來講，消費者通常總在需求的基礎上產生購買動機，然后引發購買行為的。因此，弄清產生購買動機的原因，采取一定的誘發措施，對購買動機進行誘導，可以提高商品的市場需求。 （3）潛在需求分析。市場需求可分現實需求和潛在需求。現實需求，即用戶有購買動機和購買能力，也準備購買某種商品的需求。而另一種潛在需求是企業所必須努力的，應通過各種途徑將其轉換為現實需求。 3.競爭對手的分析。 有句古話：“知己知彼，百戰不殆”，對競爭對手的研究，是投資環境分析的一個重要。對競爭對手的研究應從競爭對手總體的情況入手，對他們企業的數量，分布，生產規模，商品的總數量，滿足要求等等進行總體掌握。其次，應對競爭對手的競爭能力進行研究。研究他們的擁有資產狀況、開發產品的情況等。 二、投資項目市場戰略 對投資環境進行分析之后，接著便要制定投資項目的市場戰略。一個競爭方案的制定，應包括宏觀項目市場的選擇，微觀項目市場的確定，進入國際市場的項目投資方式等。 1.項目市場的選擇。 （1）投資的規模戰略。由于市場變化莫測，風險較大，在投資項目規模的選擇上，應采取循序漸進的戰略，即先選擇小項目作探索性投資，待取得成功經驗后，再逐步擴大項目規模，或者逐步擴大在同一地區的投資總規模。 （2）投資的區域戰略。如果只向一個區域投資，需要的投資少，市場研究工作量少，承擔的投資風險也少，但可能失去某些市場機會。與之相對，企業規模大，實力雄厚則一般選擇采用多種經營方式的跨國公司的多個區域投資的戰略，以便多方位地經營業務，占領國際市場。 （3）投資的選址戰略。一般的選址原則為先易后難戰略，先進入那些投資環境良好，對外投資持歡迎態度，項目有較大的市場，兩國政府間、、外交關系比較正常，當地民族的思想、文化、信仰、風俗習慣比較接近的國家地區。 2.微觀項目市場選擇。 微觀項目市場的確定，主要依據推算出的投資項目在該市場的投資收益率，來確定投資項目具體進入哪個市場。一般投資者愿意選擇能獲得較高收益率，并且估算可靠性較大的微觀項目市場進行投資。【項目投資收益與風險分析中應考慮的因素】相關文章：
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