并購整合與業務擴張

并購整合與業務擴張

并購是全球銀行業永恒不變的主題，不斷改變著銀行業的版圖。歐洲銀行的并購整合一直比較活躍，從1996年到2005年底，歐洲銀行共計花費了6820億歐元（共816筆交易）用于世界范圍的銀行并購，其中在歐洲內部的并購整合交易占總交易筆數的1/3。隨著金融市場深化和銀行業集中度的提高，歐洲銀行業的并購出現了新的特征。　　
　　 一、歐洲銀行業并購整合的主要特點
　　
　　 （一）西歐和新興歐洲市場（加入歐盟的部分東歐國家）是歐洲銀行跨境并購的主要市場
　　根據統計，歐洲銀行并購交易額的83%是收購的西歐銀行的股份，最大的前10筆交易占185起跨境交易的56%。許多銀行已經開始通過跨境并購，越過母國在其他國家尋找新的增長機會，東歐部分國家改革后經濟獲得持續增長，金融市場開放步伐加快，被認為是具有發展潛力的市場，成為進行并購交易的對象國。
　　 （二）跨境并購超過國內并購，成為并購的主要形式
　　長期以來歐盟銀行業并購的特征表現為國內多、跨境少；先國內、后境外；小規模的多、大規模的少。然而最近的統計數據表明，歐盟國內銀行間并購活動于1999年達到高峰，交易額開始下降。跨境并購交易額在逐年增加，2004-2006年歐洲四個大銀行意大利安托威尼塔、法國巴黎銀行、西班牙國際銀行集團和瑞士信貸，在歐洲創造了最大規模的跨境并購。
　　近10年以來，歐洲銀行的跨境并購交易額為1580億歐元，總共274起跨境并購交易，其中包括匯豐銀行收購法國商業信貸，巴克雷收購了西班牙的一家銀行，聯合信貸收購德國第二大銀行集團聯合抵押銀行集團等。2004年境外并購交易額已經超過國家內部的交易額，跨境并購成為主要的并購形式。2005年跨境并購額達到了歷史最高記錄，總交易額為400億歐元。
　　 （三）歐盟銀行業并購整合中的另外一個顯著特點是，以零售業為主的并購整合逐漸向多元化業務（包括公司業務、投資銀行）整合發展
　　1996-2005年間的前10起最大的跨境交易主要集中在零售銀行。一些大銀行開始通過并購其他西歐國家的零售銀行發展其在歐洲的零售業務。近兩年，并購的業務條線呈現多元化、橫向化的趨勢，涉及公司業務、投資銀行等方面的并購也開始逐漸增加。零售銀行的并購交易額最大也最成功，投資與回報之間呈現明顯正相關關系；而在公司業務、新興市場等方面的并購整合上投資與回報呈現明顯負相關；投資銀行方面的并購處于起步階段，投資數量有限，投資回報也比較低。出現這種結果的原因在于歐洲金融服務業較為分化、各國稅收法規文化之間差異、限制性勞工法等因素對開展公司業務和投行業務的阻礙作用更大。
　　 （四）以實現控股為目標的并購是歐洲銀行并購整合的主要形式
　　在過去的10年中，歐洲銀行的跨境并購交易中的控股并購（MAJORITY M

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