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2017年鼓勵優(yōu)秀企業(yè)上市
中國證監(jiān)會副主席方星海日前表示，“一帶一路”倡議有廣闊的經(jīng)濟(jì)前景，為我國資本市場發(fā)展帶來了難得的機(jī)遇，提出了全新要求。資本市場應(yīng)在“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮重要作用，拓寬直接融資渠道，積極參與沿線國家金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高證券服務(wù)機(jī)構(gòu)國際競爭力，建設(shè)大宗商品區(qū)域定價中心，加強(qiáng)“一帶一路”金融人才隊(duì)伍建設(shè)。
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他是在刊登于《中國金融》的署名文章中作出上述表示的。文章還指出，鼓勵優(yōu)秀企業(yè)在A股市場發(fā)行上市和再融資，保障“一帶一路”重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求;充分利用境內(nèi)、境外兩個市場，支持境內(nèi)企業(yè)在境外市場籌集資金投資“一帶一路”建設(shè)(包括發(fā)行H股、D股等).
資本市場迎新機(jī)遇
方星海指出，“一帶一路”給資本市場帶來新機(jī)遇。
一方面，“一帶一路”建設(shè)需要強(qiáng)有力的直接融資支持。近年來，國內(nèi)政策性金融機(jī)構(gòu)及大型商業(yè)銀行為“一帶一路”建設(shè)提供了重要的融資支持。但面對龐大的市場投融資需求，即使統(tǒng)籌考慮國際金融機(jī)構(gòu)、國內(nèi)政策性金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行的貸款能力，“一帶一路”建設(shè)仍然存在巨大資金缺口。
方星海介紹，從國際經(jīng)驗(yàn)看，在跨境投融資體系中，直接融資發(fā)揮著不可替代的重要作用。在早期的海洋貿(mào)易時代，股份制公司將貿(mào)易風(fēng)險分?jǐn)偟奖姸鄧H投資者身上，促進(jìn)了早期全球化。英美在第一次工業(yè)革命時期，大力發(fā)展海外鐵路建設(shè)債券，有力地推動了工業(yè)革命進(jìn)程及海外投資發(fā)展。
“因此，在‘一帶一路’建設(shè)中，應(yīng)充分發(fā)揮資本市場風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的體制優(yōu)勢，大力發(fā)展直接融資渠道和手段，用更市場化的方式配置金融資源，支持國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)‘走出去’，積極參與沿線國家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和交流合作。”方星海表示。
另一方面，“一帶一路”促進(jìn)人民幣國際化和多層次資本市場建設(shè)。方星海表示，目前“一帶一路”項(xiàng)目融資仍主要依靠美元。不少沿線國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模小、金融市場欠發(fā)達(dá)、匯率不穩(wěn)定，通過美元結(jié)算雙邊貿(mào)易投資，會產(chǎn)生巨大的不確定性。同時，隨著我國與“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)交往和人員交流的增多，貿(mào)易和投資額持續(xù)快速增長。這一過程中產(chǎn)生了幣種選擇、資本流動和貨幣回流等需求，也產(chǎn)生了貨幣互換、對人民幣計(jì)價資產(chǎn)的需求，人民幣在沿線國家得到越來越廣泛的使用，為區(qū)域性國際金融中心建設(shè)提供了前所未有的機(jī)遇。
方星海稱，要使人民幣“走出去”、“留得住”，需要加快離岸人民幣市場和多層次資本市場建設(shè)，加快境內(nèi)市場的對外開放。積極發(fā)展交易所聯(lián)通、基金產(chǎn)品互認(rèn)等機(jī)制，為境內(nèi)外投資者提供更豐富的交易工具和投資渠道，打通人民幣回流境內(nèi)通道，形成人民幣“境內(nèi)—境外—再境內(nèi)”的良性循環(huán)。
此外，“一帶一路”倡議實(shí)施需要加快完善風(fēng)險管理機(jī)制。方星海稱，應(yīng)充分運(yùn)用衍生品市場，有序推進(jìn)對外開放，鼓勵實(shí)體企業(yè)積極參與，幫助有效管理價格風(fēng)險，為“一帶一路”倡議實(shí)施提供有力保障。
鼓勵優(yōu)秀企業(yè)上市 保障重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求
基于上述情況，方星海指出，資本市場應(yīng)在“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮重要作用。
其一，拓寬直接融資渠道，提高服務(wù)“一帶一路”倡議的能力。鼓勵優(yōu)秀企業(yè)在A股市場發(fā)行上市和再融資，保障“一帶一路”重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求;充分利用境內(nèi)、境外兩個市場，支持境內(nèi)企業(yè)在境外市場籌集資金投資“一帶一路”建設(shè)(包括發(fā)行H股、D股等)。創(chuàng)新債券品種，積極推動企業(yè)發(fā)行“一帶一路”項(xiàng)目債，啟動境外公司在滬深交易所發(fā)行人民幣債券(俗稱“熊貓公司債”)試點(diǎn)。
其二，積極參與沿線國家金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我國可積極參與沿線國家資本市場的框架設(shè)計(jì)、制度安排、交易系統(tǒng)和法律法規(guī)建設(shè)，開展人才培訓(xùn)教育等形式的援助，加強(qiáng)交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)間的雙邊業(yè)務(wù)和股權(quán)合作，探索建立面向“一帶一路”沿線國家的區(qū)域性交易市場，盤活區(qū)域內(nèi)資金和項(xiàng)目資源。
其三，提高證券服務(wù)機(jī)構(gòu)國際競爭力，支持中國企業(yè)“走出去”。引導(dǎo)國內(nèi)優(yōu)秀券商“走出去”，不僅走向紐約、倫敦等國際金融中心，也要走向“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體，特別是重要節(jié)點(diǎn)國家和城市，完善全方位國際化布局，打造“投行國家隊(duì)”。
其四，建設(shè)大宗商品區(qū)域定價中心，提高企業(yè)管理風(fēng)險能力。完善以市場需求為導(dǎo)向的期貨產(chǎn)品上市制度，積極推進(jìn)原油期貨上市，逐步擴(kuò)大商品期貨期權(quán)品種，持續(xù)開展天然氣、商品指數(shù)等期貨品種研究，探索推進(jìn)人民幣外匯期貨上市，幫助“一帶一路”企業(yè)管理風(fēng)險。吸引“一帶一路”企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與利用期貨市場，繼續(xù)推動取消有關(guān)政策限制，鼓勵和支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場套期保值和管理風(fēng)險。在風(fēng)險可控的前提下研究推進(jìn)商業(yè)銀行和其他有關(guān)金融機(jī)構(gòu)有序利用期貨市場管理風(fēng)險。支持期貨公司為“一帶一路”相關(guān)客戶提供多樣化風(fēng)險管理服務(wù)。
方星海還指出，加快推進(jìn)期貨市場國際化進(jìn)程，提高在“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的定價影響力，建設(shè)大宗商品的區(qū)域定價中心。從國際化程度較高的原油、鐵礦石、天然橡膠等品種開始，逐步引入“一帶一路”相關(guān)的境外投資者參與國內(nèi)商品期貨交易。支持期貨交易所在境外設(shè)立交割倉庫和辦事處，繼續(xù)推動完善“保稅交割”的相關(guān)政策。
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