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新三板做市交易核心規(guī)則解讀
新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業(yè)，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是獲得國務(wù)院批準全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。下面是yjbys小編為大家?guī)淼男氯遄鍪薪灰缀诵囊?guī)則解讀的知識，歡迎閱讀。
一、做市商業(yè)務(wù)概述及基本業(yè)務(wù)邏輯介紹
一)做市商制度的含義與優(yōu)勢
1、做市商制度的含義
做市商制度，也叫報價驅(qū)動交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場提供買賣雙向報價，維持市場流動性，滿足公眾投資者的投資需求。
2、做市商制度的優(yōu)勢
①市場實時可看到做市商報出的相對公允的價格參考，能促進價格發(fā)現(xiàn)。
②做市活動可以提高訂單成交效率，增加市場流動性。
③做市商天然具備熨平股價的作用，在一定程度上可以防止暴漲暴跌。
二)新三板的做市商制度設(shè)計及成交原則
1、采用傳統(tǒng)競爭性做市商制度
①競爭性做市商制度：由2家以上的做市商為一家掛牌公司做市。
②傳統(tǒng)做市商制度：做市轉(zhuǎn)讓撮合時間內(nèi)，投資者之間、做市商之間不能成交。
③允許做市商間盤后通過互報成交確認方式調(diào)節(jié)做市庫存股票。
2、成交原則
①投資者和做市商間按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則自動撮合成交。
②成交價均以做市申報價格為準。
三)股票轉(zhuǎn)讓方式的確定與變更
四)基本做市業(yè)務(wù)邏輯
二、企業(yè)做市基本流程
一)掛牌即做市
二)協(xié)議轉(zhuǎn)做市
1、老股轉(zhuǎn)讓方式
2、定增方式
三、做市管理
一)做市商加入與退出
1、做市商加入
①初始掛牌時選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，后續(xù)加入的做市商在該股票掛牌滿3個月后方能為其提供做市報價服務(wù)。
②做市商退出做市后，1個月內(nèi)不得再次為該股票做市。
2、做市商主動退出
①初始做市商為股票做市不滿6個月的，不得退出為該股票做市。
②后續(xù)加入的做市商為股票做市不滿3個月的，不得退出為該股票做市。
3、做市商自動退出
出現(xiàn)下列情況時，做市商自動終止為掛牌股票做市：
①該股票摘牌。
②該股票因其他做市商退出導(dǎo)致做市商不足2家而轉(zhuǎn)為協(xié)議方式。
③做市商被暫停、終止從事做市業(yè)務(wù)或被禁止為該股票做市。
④本公司認定的其他情形。
二)做市商庫存股票管理
掛牌時即選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票
1 、初始做市商合計應(yīng)取得不低于總股本5%或100萬股(以孰低為準)。
2、做市商在做市前應(yīng)當取得不低于10萬股的做市庫存股票。
除前述情形外，做市商在做市前應(yīng)當取得不低于10萬股的做市庫存股票。即協(xié)議轉(zhuǎn)做市的股票最低只需出讓20萬股本。
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