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2016監管新規“無縫對接”減持禁令
監管新規“無縫對接”減持禁令 42家上市公司當穩市“急先鋒”
《減持規定》最重要的兩個亮點便是減持的預披露制度和對大股東三個月內集中競價交易不超過總股份的1%。另外，跟18號文相比，減持規定建立了減持的長效機制。舊版“減持禁令”1月8日到期，雖然有些重要股東急于減持套現，但也有不少重要股東成為了穩市“急先鋒”。據記者統計，在《減持規定》頒布之前，短短四個交易日滬深兩市就有42家上市公司的重要股東發布承諾不減持公告。
2016年開盤才4個交易日，A股便試了四把熔斷。
1月7日早盤，滬深300指數在開盤后僅13分鐘就觸及了5%的熔斷“紅線”，兩市暫停交易15分鐘;復盤后“磁吸效應”更加明顯，僅幾分鐘后便暴跌超過7%，9：59時，A股便匆匆收盤了，成為史上罕見的一幕。
11時左右，為了維護證券市場穩定，證監會迅速發聲，并頒布了最新版的《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》(下稱《減持規定》)，自1月9日起實行，同時廢止了去年年中股市異常大跌時頒布的被稱為“減持禁令”的18號文。
有專家指出，《減持規定》最重要的兩個亮點便是減持的預披露制度和對大股東三個月內集中競價交易不超過總股份的1%。另外，跟18號文相比，減持規定建立了減持的長效機制。
舊版“減持禁令”1月8日到期，雖然有些重要股東急于減持套現，但也有不少重要股東成為了穩市“急先鋒”。據21世紀經濟報道記者統計，在《減持規定》頒布之前，短短四個交易日滬深兩市就有42家上市公司的重要股東發布承諾不減持公告。
減持禁令“無縫對接”
為了穩定去年年中股市出現的異常大跌行情，證監會頒布的一攬子計劃里就有18號文。該文自2015年7月8日起實行，規定“上市公司控股股東及持股5%以上的股東(以下稱大股東)及董監高人員不得通過二級市場減持本公司股份”。
上述減持禁令將于今年1月8日到期，但是市場對此的擔憂不容小覷。1月4日，在減持潮擔憂和人民幣暴跌等四大利空作用下，滬深300指數接連穿透5%和7%兩條紅線，當日13：34熔斷;1月5日早間開盤前，證監會就打了一劑“預防針”稱，正在規范完善上市公司大股東、董監高減持股份的規定，將于近日發布。
1月7日，A股再次出現前文所述的異常大跌行情，新版減持規定也快速出臺，與18號文實現了“無縫對接”。
證監會首先肯定了18號文的作用，認為“其有效緩解了集中拋售壓力，對引導股票交易恢復供需平衡、重塑投資者信心產生了正面作用”。但同時證監會指出，有必要總結經驗，盡快出臺監管大股東、董監高減持股份行為的長效機制，遵循“疏堵結合”的思路引導大股東、董監高依法、透明、有序減持。
為了避免減持高峰且大股東持股合理流動，《減持規定》要求：大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一;達不到通過集中競價減持股份應當在首次賣出15個交易日前預先披露減持計劃等。
“《減持規定》比預期寬松些，并沒有把大股東減持一刀堵死，大宗交易和協議轉讓都不受限。”廣東一家私募的總經理對21世紀經濟報道記者表示，從內容看，比18號文完善很多，更加接近于美國對5%以上股東的減持規定。
據21世紀經濟報道記者查詢，美國1933年頒布的《144號條例》規定，“拋售前必須公布證券發行方的最新信息、一年鎖定期滿后，每三個月可以出售的股份數額不能超過同類已發行股份的1%或四周內平均周交易量的較大者，另外要求高管、董事等人員每三個月的總交易額大于5萬美元或交易量大于5000股，須向證監會提交書面申請。”
武漢科技大學金融證券研究所所在董登新對21世紀經濟報道記者指出，證監會此次頒布的減持新規最重要的兩個亮點便是減持的預披露制度和對大股東三個月內集中競價交易不超過總股份的1%。另外，跟18號文相比，減持規定建立了減持的長效機制，1月9日施行，沒有期限，是永久性的，除非有新制度替代。
“后續證監會可能也會發布一些《減持規定》的相關細則，比如減持的預披露格式以及指導性的格式指引。”董登新指出。
穩市“急先鋒”
不少業內人士預計，舊版“減持禁令”1月8日到期，并不至于觸發大規模的減持潮，但是股市仍然呈現非理性下跌。
雖然有些重要股東急于減持套現，但也有不少重要股東成為了穩市“急先鋒”。
據21世紀經濟報道記者統計，在《減持規定》頒布之前，短短四個交易日滬深兩市就有42家上市公司的重要股東發布承諾不減持公告。
1月4日晚間，世紀華通(002602.Z)便率先發布“不減持承諾”稱，控股股東為了維護二級市場的穩定，應中小股東訴求，自上次承諾到期后再承諾至2017年1月9日不通過二級市場減持。
隨后，太陽紙業(002078.SZ)、三花股份(002050.SZ)等多家上市公司控股股東、董監高等承諾“不減持”，理由大多集中在“維護資本市場穩定、對公司未來持續穩定發展的信心以及對公司價值的認可、避免股價大幅波動、維護廣大投資者利益、履行企業社會責任”等，另外久立特材(002318.SZ)控股股東久立集團認為“近期股價及走勢未能充分體現公司內在價值”等。
1月6日晚間，剛剛重整完成的*ST新都(000033.SZ)也發布股東不減持承諾。剛剛持有其股票超5%的股東深圳長城匯理6號專項投資企業(有限合伙)、深圳長城匯理資產管理有限公司承諾，“自2015年7月9日起6個月內不通過二級市場減持，6個月滿后將遵守中國證監會的另行規定”。
“我們是1月6日發的承諾不減持公告，1月7日的新《減持規定》還沒有看到。”長城匯理掌舵人宋曉明1月7日上午對21世紀經濟報道記者表示，發這個承諾不減持公告是響應證監會規定，不過確實也沒有減持的需求。
在宋曉明看來，*ST新都已經破產重整完成，比一般的上市公司前景都要好，“重整方實力比較強，重整后資產質量也不錯、債務包袱也甩掉了。”
蘇寧云商董事、副總裁、董事會秘書任峻對21世紀經濟報道記者表示，基于對公司互聯網零售業務發展前景的強烈信心，公司第二大股東蘇寧電器集團計劃增持。
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