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2016年中級會計師考試財務管理知識點
【例題】判斷題
一般來說，市凈率較高的股票，投資價值較高。( )
正確答案：錯
知識點：上市公司財務分析
答案解析：
一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高;反之，則投資價值較低。
【深入解析】
市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標，該比率的高低反映了市場上的投資者對股票投資收益和投資風險的預期。一方面，市盈率越高意味著投資者對該股票的收益預期越看好、投資價值越大;反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，也說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險也越大;市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。
【例題】多項選擇題
某企業向銀行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為8%，每年復利一次，銀行規定前三年不用還本付息，但從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，下列計算該筆款項金額的公式正確的有( )。
A.10×[(P/A，8%，4)+1]×(P/F，8%，3)
B.10×[(P/A，8%，6)-1]×(P/F，8%，4)
C.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，2)
D.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，3)
正確答案：A, C
知識點：終值和現值的計算
答案解析：
從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，構成預付年金形式，第四年年初現值=10×[(P/A，8%，4)+1]，第四年年初相當于第三年年末，用3期的復利現值系數折算到0時點，選項A正確，選項B錯誤;第四年年初開始還款，相當于第三年年末開始還款，共還款5次，所以第三年年初現值=10×(P/A，8%，5)，第三年年初相當于第二年年末，所以用2期的復利現值系數折算到0時點，選項C正確，選項D錯誤。
【深入解析】
這里是因為A是以年初考慮的，即10×[(P/A，8%，4)+1]計算的是從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元折現到第4年年初的現值，即前面還有三年，需要折現3年。
而C選項10×(P/A，8%，5)是以年末考慮的，即計算的是從第3年到第7年每年年末償還本息10萬元折現到第3年年初的現值，前面還有兩年，需要折現2年。
這里本年年初可以看作上年年末，這里要區分采用年金現值的公式，采用預付年金是以每年年初考慮，而使用普通年金則是以每年年末考慮。
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