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2016初級審計師考試熱身練習題答案
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一、單項選擇題
1、【正確答案】：C
【答案解析】：經營杠桿系數=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬于財務杠桿系數的影響因素。
2、【正確答案】：B
【答案解析】：當預計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。
3、【正確答案】：A
【答案解析】：綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、【正確答案】：D
【答案解析】：根據利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
5、【正確答案】：C
【答案解析】：認股權證理論價值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
6、【正確答案】：A
【答案解析】：年利息=100×7.5%=7.5元，用6%作為折現率，利息和到期歸還的本金現值=7.5×PVIF6%，3+100×PVIFA6%，3=104元，大于發行價格95元。因為折現率與現值成反向變動關系，因此該債券的資本成本大于6%。
7、【正確答案】：D
【答案解析】：經營杠桿系數=〔基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，由此可知，此題答案為選項D。
8、【正確答案】：A
【答案解析】：在資本總額、息稅前利潤、利息率相同的情況下，負債比例越高，利息費用越高，由于息稅前利潤不變，所以，財務杠桿系數越高，財務風險越大。
9、【正確答案】：B
【答案解析】：發行附帶認股權證債券的公司，比發行可轉換債券的公司規模小、風險更高，往往是新公司啟動新產品，所以選項B的說法不正確。
10、【正確答案】：B
【答案解析】：普通股沒有固定到期日，不用支付固定利息，因此與長期借款相比，籌資風險小。
二、多項選擇題
31.ACD
32.ACDE
33.ABCD
34.ABDE
35.ABE
36.BDE
37.BCDE
38.CDE
39.BC
40.AB
41.ABCD
42.AC
43.DE
44.ABCD
45.BE
46.AB
47.ABCDE
48.ABCE
49.ACD
50.ABCDE
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